Eie aksjer
Vi kan like gjerne ta konklusjonen i første avsnitt: Man tjener vanligvis penger på å eie aksjer – ikke på å kjøpe og selge aksjer stadig vekk. Hvis man i en periode med stigende aksjemarkeder har kjøpt og solgt ofte – og tjent penger – så har man som regel tjent pengene fordi man eide aksjer i en god periode, og ikke fordi man gjorde mange transaksjoner. Hvis man isolerer effekten av handlingen, så vil det ofte vise seg at den i realiteten reduserte avkastningen.
Daytrading
Med daghandel (daytrading på engelsk) menes handel i aksjer og andre verdipapirer der man prøver å utnytte kursvariasjoner som oppstår innenfor en enkelt handelsdag. Handel med en tidshorisont på noen uker er strengt tatt ikke daghandel, men er også handel med veldig kort tidshorisont og er slik sett ikke vesensforskjellig fra daghandel. Slike aktiviteter har lite med sparing eller investering i tradisjonell forstand å gjøre. Det ligner mer på gambling, men dog med noe bedre odds enn man får på et vanlig kasino. Men det er gøy å handle aksjer, og underholdningselementet er nok ofte en viktigere drivkraft enn ønsket om å tjene penger.
Det er kostnader ved å gjøre hyppige transaksjoner. Teknologiutviklingen har ført til at kjøp og salg av aksjer er blitt billig, men litt penger forsvinner i kostnader også her. Handel i mer kompliserte produkter koster som regel mer, og her utgjør transaksjonskostnadene ofte vesentlige beløp. Kostnadene bidrar til at det er svært vanskelig å drive lønnsom daghandel. Det grunnleggende problemet er imidlertid hvordan man skal klare å forutse kortsiktige kursbevegelser. Vi har aldri hørt en troverdig forklaring på hvordan vanlige mennesker får til dette med mindre de har innsideinformasjon.
Innsideinformasjon
Med innsideinformasjon menes «presise opplysninger som ikke er blitt offentliggjort, som direkte eller indirekte vedrører en eller flere utstedere eller ett eller flere finansielle instrumenter, og som er egnet til å påvirke kursen på disse finansielle instrumentene eller kursen på tilknyttede finansielle derivater merkbart dersom de blir offentliggjort». Handel eller oppfordring til handel basert på slike opplysninger, er ulovlig innsidehandel og har en strafferamme på seks år. Spredning av slike opplysninger er også ulovlig og har en strafferamme på fire år.
La oss komme med noen tenkte eksempler på hvordan ulovlig innsidehandel eller spredning av innsideopplysninger kan foregå:
- Du er regnskapsmedarbeider i et børsnotert selskap og vet at selskapet snart kommer til å legge fram et sterkt kvartalsregnskap. Du kjøper aksjer i selskapet.
- Du er embetsmann i Finansdepartementet og er orientert om at regjeringen kommer til å foreslå overraskende streng beskatning av oppdrettsnæringen. Du tipser en venn om at han bør selge lakseaksjene sine.
- Du jobber i «corporate-avdelingen» i et meglerhus og vet at et børsnotert selskap sannsynligvis vil bli kjøpt opp. Du forteller dette til din ektefelle.
Globale indeksfond
Eksemplene over er ganske soleklar kriminalitet, men det kan også være tilfeller som ligger mer i en gråsone som f.eks. tiltak mot pandemier eller vanlig næringspolitikk. Mange vil nok ikke umiddelbart tenke på at slike beslutninger også kan påvirke kursen på finansielle instrumenter. Personer med tunge verv innen politikk og embetsverk (og deres nærstående) bør nok derfor være svært forsiktige med handel i aksjer og andre finansielle instrumenter. Det bør derfor ikke være et veldig tungt offer å avstå fra spekulativ aksjehandel i en periode der man har en stilling som krever tillit. Heldigvis finnes det gode alternativer – man kan kjøpe brede fond i stedet. Globale indeksfond er en god løsning for langsiktig sparing for de aller fleste. Som vi har argumentert for ovenfor, vil dette ofte også være mer lønnsomt.
Generell ansvarsfraskrivelse
Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Fondets risikonivå er basert på svingninger i fondets kurs siste fem år. I tillegg foreligger det likviditetsrisiko, operasjonell risiko og motpartsrisiko. Høyere risiko gir deg større potensiell avkastning på sikt, men sannsynligvis med større svingninger i spareperioden.
Denne informasjonen er ment som en generell informasjon til leseren og må ikke forstås som investeringsråd. Før kjøp oppfordres det til å lese fondenes nøkkelinformasjon og prospekt. Nøkkelinformasjon og prospekter innhentes ved å gå inn på respektive sider for hvert fond på klp.no. Ved kjøp får du andeler i fondet, ikke i fondets underliggende verdipapirer.